高盛集团的两位经济学家 Jan Hatzius 与 David Mericle 在 13 日发布报告,指出美国 Fed 将于明年第二季开始降息,每季预计降息一码(0.25%),他们认为目前美国通膨已经缓缓靠近 Fed 当初所设定的目标, 利率政策到时将从高利率降至正常化水准,高盛也预测下一次 9 月 FOMC 不会升息,报告解释核心物价指数的成长放缓,已经让再度升息显得没有必要。 CME 利率期货也指出下一次 FOMC 会议有 90% 不会升息,降息时间也落在第二季开始,与高盛出具的报告一致,然而这个交易结果在前几周早已定型,让人怀疑高盛是不是抄答案,与市场共识一致的答案总是最安全的选项,但这也说明市场对于利率预期修正至较为合理的状况,降息会来得比预期还慢。 那下一个问题则会是「降到多少利率水准是合理的?」,目前市场认为 2024 年底利率可能落在 4.00% 至 4.25% 左右,这会是正常的利率水准,意思是过去超级宽松的 2% 以下的基准利率这五年内不会再出现,还记得去年 Fed 在谈「中性利率」落在 3.5%,现在可能已经被提高至 4.00% 左右。 声明:文章仅代表作者个人观点意见,不代表区块客观点和立场,所有内容及观点仅供参考,不构成投资建议。投资者应自行决策与交易,对投资者交易形成的直接间接损失作者及区块客将不承担任何责任。 |