一份新公布的研究报告指出，超过三分之二小型加密货币如今价值已低于当时进行首次代币发行（ICO）的销售价格，也就是所谓的「破发」。 小型 ICO 代币价值大幅流失根据加密货币研究业者 Diar 的报告，在 100 大市值加密货币排行之外的 562 种 ICO 代币总共比当时筹资的正常价值损失 50 亿美元，其中 70% 的代币陷入亏损。 值得注意的是，这个巨大的缺口甚至不包括开发团队保留的代币价值，或者无法透过 ICO 所获得的代币，这在某些情况下会使代币在 ICO 后的表现甚至更加惨淡，取决于其中有多少保留的代币已进入流通。 更值得注意的是，尽管市面上有数百家加密货币交易所存在，然而总共筹资达 23 亿美元的 324 种代币目前仍没在任何一家交易所上市。共筹资 10 亿美元的另外 44 种代币至少已在一家交易所上市，但几乎没有交易量，包括筹资 1.5 亿美元的代币 Bankera。 根据这份报告，表现最差的 ICO 是 Sirin Labs 的「区块链手机 Finney」所发行的代币 SRN，该公司透过 ICO 筹资达 1.58 亿美元后，SRN 迄今市值已经暴跌超过 1.41 亿美元，仅 9 个月内大跌超过 89%。  Diar 最新一期研究报告揭露「破发」前十名的项目，Sirin Labs 的 SRN 排名第一。 SRN 币价惨跌的部分原因可能来自区块链手机市场预料外的竞争，因为智慧手机大厂宏达电 (HTC) 也计划推出一款为 HTC Exodus 的区块链手机，而 HTC 在全球智慧手机产品的市占率接近 10%。 仅次于 Sirin Labs 惨况的代币是 PumaPay(PMA)，这项筹资计画筹得 1.17 亿美元，但目前价值仅剩 1,500 万美元。此外，Envion(EVN)与 Paragon(PRG)各自募得近 1 亿美元，目前市值分别仅剩 400 万美元与 300 万美元。 ICO 在 2018 年最多募集到 200 亿美元值得注意的是，投资报酬率锐减似乎未吓跑投资人，即使整体消费者对加密货币的兴趣已下探至相对低点。CoinSchedule 记录今年所开卖的 789 种代币，估计区块链新创公司在 2018 年来已筹得超过 200 亿美元资金。 这些具体数字可能看起来有些庞大，例如委内瑞拉声称由国家担保的石油加密货币面值就筹得 7.35 亿美元。报告指出即使是市场陷入空头走势，且监管机构增加执法行动，也无法抑制市场上对这种新型态筹资模式的兴趣。CoinSchedule 的资料若是保守估计，除 7、8 月之外，今年 ICO 每月的筹资资金都超过 10 亿美元，相形下，2017 年全年代币销售为 62 亿美元。（EOS 40 亿美元的群众募资是自 2017 年展开，但结束在 2018 年，因此被计入 2018 年）。 即使 ICO 在 2018 年总共筹得可观的资金量，然而个别的 ICO 项目通常难以达成筹资目标。根据 CoinSchedule 的说法，只有 20 个代币发行方筹资结果超越自家目标，但 402 个代币发行方 (占比为 51%) 只筹得不到一半的目标额。 投资人为寻求全垒打愿意参与ICO 受欢迎程度耐久不衰的可能解释原因之一是，投资人愿意对各种代币进行一些坏赌注，希望他们能够在其中一或两个 ICO 项目上取得胜利。  Diar 最新报告结果，Cardano、IOTA、Tron 与 NEO 的募资总额为 1.373 亿美元，即使从历史高点下跌 80% 之后，这些代币的合计市值也接近 64 亿美元。 确实，虽然排名在 100 大加密货币市值之外的 ICO 整体报酬惨淡，但那些已经设法挤入前 15 大市值的公司已为早期投资人带来庞大投资报酬。例如 Cardano、IOTA、TRON 与 NEO 的募资总额为 1.373 亿美元，即使从历史高点下跌 80% 之后，这些代币的合计市值也接近 64 亿美元，投资报酬率超过 4,500%。 声明：文章内数据仅代表研究报告作者观点意见，所有内容及观点仅供参考，不构成投资建议。投资者应自行决策与交易，对投资者交易形成的直接间接损失区块客将不承担任何责任。 图片来源：
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