德意志银行研究：日本投资者正逐渐从传统外汇市场转向加密货币交易

根据德意志银行最近的一项研究，越来越多的日本散户投资者正在从杠杆式外汇交易转向杠杆式加密货币交易，从而推动了加密货币市场经济。日本网路巨头 GMO 集团旗下的加密货币交易所 GMO Coin 就提供了高达 25 倍的杠杆倍率。

从传统走向加密

德意志证券公司 (Deutsche Securities Inc，简称 DSI) 的研究部门主管 Masao Muraki 上周表示，日本的散户投资者正在从传统的外汇交易转向加密货币交易。

德意志银行股份公司是全世界最大的投资银行，也是全球十大外汇交易商之首，市占率为 15.68%。而 DSI 则是隶属于该银行集团旗下，总部位于日本东京的经纪商及投资公司。它为企业和机构投资者提供一系列产品和服务，包括股票、债券的销售和交易，债务、股权的融资，以及并购谘询。

Muraki 解释说，由于杠杆式外汇交易未能实现盈利目标，投资者正在将注意力转向杠杆加密交易。他认为 「加密货币的投机行为正在增长到一个不容忽视的程度」，并说道：

我们认为散户投资者正在从杠杆式外汇交易转向杠杆式加密货币交易…… 原本从事杠杆式外汇交易的 30 至 40 多岁日本男性正在推动加密货币市场。

这位分析师指出，日本占全球外汇保证金交易的 54％。而根据世界上最大的外汇交易平台之一 GMO Click Securities 的数据，79％的日本外汇帐户是由男性持有的，其中 63％的年龄层介于 30 到 49 岁之间。

日本的散户投资者也被称为「渡边太太」，在过去她们是经营家庭财务的家庭主妇，然而现在他们大多数是中年男性。

高风险，高回报

日本交易所提供了杠杆式加密货币交易服务，例如 GMO 集团旗下的交易所 GMO Coin 就有 5 倍、15 倍和 25 倍的杠杆倍率供交易者选择。在 GMO Coin 进行的一般交易为「零手续费」，但是使用杠杆的交易将收取每日 0.05% 的手续费。

Muraki 指出：

一些大型外汇经纪商在外汇交易中也使用这样的 25 倍杠杆限制，但是在加密货币的杠杆交易中则没有直接的相关规定。

有鉴于加密货币交易可能需要 10 分钟以上的时间，Muraki 表示由于盘中波动大，相对于外汇交易，加密交易出现亏损的风险较高。

不过，他也指出 「日本投资者对波动具有积极的看法」。《华尔街日报》曾做过报导，典型的日本投资风格就是「低风险低回报的储蓄」和「高风险高回报的投资」两者之间的搭配。

德意志银行高层的讨论

事实上，不久前在曼哈顿举办的全球市场展望会议中，德意志银行的高阶主管们也将加密货币拿出来讨论。他们认为这个技术目前仍不成熟，还有改善的空间。

该银行首席经济学家 Peter Hooper 在受访时表示：

整个想法在未来是有潜力的，但还可以设计得更好。最终，我们必须找出方法来调整和监管，以避免现有的问题。它 (加密货币) 发展得越大，就越引起监管机构的关注。

Hooper 以跨境转帐为例子做补充，认为加密货币有一定的潜在优势，但波动太大、稳定度不足等问题仍待解决。他说：「要与现有的货币竞争还有很长的路要走，而对于金融稳定度来说还存在著一些问题。」

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